Editorial Noviembre 3 de 2008

AFJP: Tribulaciones, lamentos y ocaso de un tonto rey imaginario (Sui generis-1973)

Si usted se creía dueño y soberano de su fondo de jubilación, una vez más Argentina le jugó una triquiñuela, aquí nos constituimos en su humilde corte para responder sus inquietudes si le molesta llegar a perder la corona.

-Mis aportes hasta la fecha, pasan al Estado?
Nominalmente. Pero en la práctica Ud. volverá a ser un jubilado de reparto que si bien cobrará en relación al monto de sus aportes, no tendrá un fondo propio, ni podrá transferirlo, ni elegir mayor rentabilidad y, menos aún, dejárselo a sus herederos al momento de morir.
-El porcentaje de aportes, baja? Y mi jubilación futura cómo se forma?
No baja, aunque ahora su jubilación será fijada por el Estado de acuerdo a una escala de aportes y con una Prestación Básica Universal para quienes no computen aportes igual a la actual. No le “devolverán sus aportes”, sino que le pagarán con “gasto público” emanado del presupuesto que apruebe el congreso en base a la ley de movilidad.
-Las comisiones que me descontaron me serán devueltas?
Malas noticias, Ud. pagó una fortuna y durante 14 años, sólo para informar al Estado un valor numérico sobre Ud. que determine su categoría jubilatoria, nada mas.
-En el nuevo sistema, pagaré comisiones y gastos?
No.
-Si mi salario ha sido muy alto, superior a los u$s 2.000/mes, mi jubilación será alta?
Sí, pero no compre champagne francés dado que será menor a la que tiene prevista ahora y sólo el Estado sabe cuánto menor. Ud. amigo, está en el segmento mas perjudicado de esta aventura previsional.
-El traspaso, tendrá consecuencias en la economía doméstica?
Sí, sin dudas. Sólo digamos que:
El 55% de los aportes, están en bonos del Estado, así que ahora, siendo que el acreedor (comprador de los bonos) y deudor (emisor) es el mismo sujeto (Estado), las obligaciones se extinguen. En este punto, gol para el Estado que licua así, por decreto, casi unos $ 55.000 millones que en realidad pagó Ud.
11 % aprox. está invertido en acciones, unos $ 11.000 millones que transformarán ahora al Estado nacional en accionista de empresas líderes, pero al mundo financiero el Estado no le genera confianza para compartir decisiones. Así las cotizaciones de esas acciones inexorablemente bajan, el Estado saldrá a venderlas, no recupera ni lo que representa y provoca una caída libre de la empresa y de su financiamiento durante todo ese proceso.
6.5 % aprox. está colocado en plazos fijos en el sistema financiero, desde ahora la renta no la capitalizará Ud. sino el Estado. Cómo explicarle, sería como el corralito pero sin que Ud. sea mas bebé y el depósito no esté a su nombre (en realidad Ud. sólo cumplió 7 años sigue sin poder tener depósitos a su nombre).
La bolsa de comercio, promueve la utilización fondos de AFJP para financiar proyectos de inversión productivos, por lo que ahora el Estado decidirá a quién prestarle el dinero por alrededor de $ 15.000 millones. Tenga en cuenta que la AFJP sólo se dedicaba a invertir, bien o mal, pero no podía afectar sus fondos a gastos operativos para funcionar, por eso lo invertía. El Estado en cambio tiene miles de millones de gastos fijos, los 15.000 millones salvan de mas de un apuro.
Los $ 6.500 millones en títulos externos, son ahora patrimonio del Estado argentino en default soberano, por tanto sujeto de embargo en cuentas y bolsas extranjeras, lo incautado, ni usted ni yo, probablemente los veremos mas.
El cambio súbito en las reglas de juego, el atentado a la propiedad privada constitucionalmente inviolable, el desprecio sobre la iniciativa empresaria y de inversión, ahuyentan inversiones y espantan la inyección de capital.
-En el futuro, estando lejos aun de jubilarme, es cierto que es tan perjudicial el cambio?
Probablemente no. La diferencia al no poder anticiparnos al futuro y menos caso por caso, es que hasta hoy, usted como dueño tiene cierto poder de maniobra sobre sus fondos y ni hablar si se gestionara un cambio en las regulaciones del sistema. Con el nuevo régimen usted dependerá pura y exclusivamente del Gobierno de turno y, conforme la historia, primero está la campaña, luego el presupuesto y por último, los jubilados, este esquema es el que genera mas temor e incertidumbre en realidad.
- Cuál es el entramado? Todos guardamos resquemores en mayor o menor medida, sobre las privatizaciones de los noventa. Mas aún, los Kirchner pareciera que a veces enarbolan la bandera del rencor o al menos la justicia de Robin Hood, para haber operado con una velocidad inusitada, la reestatización por lo menos de Aguas Argentinas y Aerolineas y la vedada amenaza a todos los demás servicios públicos de arremeter ante el mero antojo.
El caso de las AFJP, fue sustancialmente distinto porque no privatizó ningún bien del estado, sino en todo caso creo una alternativa nueva que no existía antes ni tenía patrimonio estatal de ninguna índole sujeto a remate. Ahora bien que la administración de ese tema sensible –y ahí sí podemos discutir en el café- podíamos disentir en si debió haberla retenido o no el Estado en forma exclusiva o dar libertad de opción.
A 14 años vista, ambos sectores en el mercado de retiros, ha sido ineficiente y ninguno de los dos ha hecho nada para cambiar. Es así insólito que hoy el Estado acuse de perverso al sistema, atacando además gravemente la seguridad jurídica, cuando ha sido (desde el 70% de las inversiones al 55% hoy) el principal beneficiado de las inversiones de los aportantes privados, cuando en todo este tiempo no reguló el funcionamiento del cobro de comisiones ni estableció penas por mala gestión de las administradoras.
Hace al menos hoy cinco años que esta gestión (Kirchner) que han utilizado ese vacío legal perverso. Lo que no hay duda es que el único que puede establecer normas y sanciones fue el Estado...y no lo hizo, por qué hoy? Todo hace pensar mal.
Hasta hoy los aportantes no han recibido nunca lo suficiente y han sido “estafados” con comisiones elevadísimas vs. rentabilidades negativas o neutras y, el Estado Argentino, una vez mas en la historia es sospechado de cómplice y verdugo.
Este es el entramado. El rey ya parece el hombre de la máscara de hierro.


Estudio Benevento & Asoc.
Dto. de Estudios Económicos
Bs. As. Noviembre 3 de 2008.-