"Donde hubo fuego... cenizas quedan?"
La mayoría de nosotros alguna vez hemos visto las blancas cenizas que quedan después de una fogata. Cuanto mas fuego hubo, mayor es la cantidad de cenizas que quedan. Ahora bien, tambien hemos constatado que muchas veces, mas allá de ver sólo cenizas, debajo de ellas aparecen brasas incandecentes que, movidas con arte, puede lograrse que vuelvan a formar llamas. Es decir que la energía ha trocado su forma, pero sigue allí latente y sólo con oxígeno, puede adquirir su poder destructivo anterior.Abocándonos sobre el tema del presente ensayo, cabe preguntarse cuánto fuego aún permanece prendido debajo de las cenizas de Diciembre de 2001, de los muertos que soñaban con una Argentina en serio, mas justa, previsible, de las cacerolas diciendo basta, etc. Los bancos, por caso, aún hoy muestran los tapiados de emergencia para frenar los fieros embates de los ahorristas estafados.La Argentina una vez mas, es noticia económica en el mundo y hasta nos hemos hecho acreedores del mote del "milagro argentino". La recuperación y el crecimiento de nuestra economía es indiscutible y ha causado sorpresa a muchos economistas y no economistas. La asistencia social de los planes trabajar ha sido una herramienta útil, pero nadie puede considerarla una solución económica definitiva.El superávit fiscal basado en una confianza general y el soberano default de la deuda, deja abiertas fisuras gruesas en nuestra economía, a saber:-La ubicación argentina en el concierto internacional a la luz de la recepción (fundamental) de inversiones que tecnifiquen los procesos y mejoren la competitividad.-Las relegadas tarifas de los servicios públicos que, como una olla a presión, siguen acumulando defasajes de costos.-Los subsidios a los peajes y combustibles que, de desaparecer -como sería lógico-, provocarían una inevitable inflación de precios mayoristas y minoristas.-Los salarios que, pese a los ajustes aplicados, ven diariamente devaluado su poder adquisitivo, víctimas de la inflación generada por sus subas y por el nivel de gasto público.-El tipo de cambio que, pasada aquella tormenta, se halla económicamente sobrevaluado por decisión política y no por fluctuación natural.-El impuesto a las transferencias financieras que creado como solución coyuntural, es hoy una herramienta fundamental en el presupuesto nacional y la suba de los mínimos imponibles de ganancias que castigan inequitativamente a sectores de menor poder adquisitivo.En resumen, el cambio de mando en la cartera económica no debiera sorprender ya a quien conoce la forma de conducción del Presidente Kirchner, pero sin duda no nos esperan tiempos fáciles en el mediano plazo. Es previsible que hasta las elecciones del 2007, presenciemos un bache económico de consideración. El amesetamiento parece inevitable atento la falta de inversión y financiamiento del sector privado, el alto nivel de las retenciones y la escalada inflacionaria.Si se nos pide futurología, debemos arriesgarnos a decir que el rumbo económico no cambiará en lo sustancial, el FMI cobrará tan rigurosamente como lo ha hecho hasta hoy, se procurará elevar el nivel de salarios, habrá nuevos brotes inflacionarios (no muy superiores a los actuales) y, entendemos que el rasgo característico de ese período será la iliquidez por la falta de financiamiento. Por tanto, es de esperar una mayor intervención estatal en los mercados en general y que la economía hogareña sienta la devaluación parcial de su poder adquisitivo como rasgo mas visible. Presumiblemente, no habrá mayores inversiones a nivel Pyme lo que alargará inevitablemente el supuesto "cuello de botella" aducido en los últimos días por el Gobierno.No descartamos la eventual nacionalización de algunas empresas de servicios públicos o la reapertura de concesiones de los mismos.El gran desafío del Presidente entonces, será que en el proceso que hemos descripto a modo de ensayo económico, no descubra fuego debajo de las cenizas sobre las que se ha basado nuestro rápido crecimiento, ya que de ser así...serán tiempos que querremos borrar de la historia. Esperemos que el amesetamiento que prevemos, sirva para basamentar una economía con un futuro sólido, habrá que tener paciencia, saber aguardar y hacer que valga la pena el esfuerzo con sólo mirar al futuro.Sumario de claves:-Suba de la tasa de interés y baja de la toma crédito empresarial y doméstico.-caída del consumo de bienes suntuarios.-Aparición de fondos buitres.-movimiento especulativo anclado a la volatilidad que probablemente presente el mercado de valores y el de cambio -ambos con márgenes acotados de hasta el 3%-Consejo: No es buen momento para embarcarse en inversiones, gastos y créditos.
Estudio Dr. Augusto C. Benevento y Asoc.
Departamento Estudios EconómicosNoviembre 29 de 2005.
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Editorial November 30, 2005
National Economy
"Where there was fire ... ashes left?"
Most of us have ever seen the white ash that remain after a fire. The more fire there was, the greater the amount of ash falling. However, we have also seen that many times, seeing beyond just ashes, coals beneath them appear incandecentes that moved with art, can be achieved by a return to form flames. That means that energy has bartered his way, but there is still smoldering and only with oxygen, can buy their destructive power anterior.Abocándonos on the topic of this test, one wonders how much fire is still caught beneath the ashes of December 2001 of the dead who dreamed of Argentina in a serious, more fair, predictable, saying enough of pans, and so on. Banks, for instance, still show the sealed emergency to curb the fierce attacks of savers estafados.La Argentina once again, is economic news in the world and until we have become creditors of the nickname of the "Argentine miracle." The recovery and growth of our economy is indisputable and has caused surprise to many economists and non economists. The welfare of the plans work has been a useful tool, but no one can consider an economic solution definitiva.El fiscal surplus based on a general confidence and sovereign debt default, thick leaves open cracks in our economy, namely: -- The Argentine location on the international stage in the light of the reception (essential) for tecnifiquen investment processes and improve Competitiveness.-relegated The tariffs of utilities that as a pressure cooker, continue to accrue defasajes cost .- Subsidies for tolls and fuel, fading, as it would be logical, inevitable result in an inflation-minoristas. wholesale prices and wages that, despite the adjustments applied, the daily devalued their purchasing power, victims of the inflation generated for their hikes and the level of spending público.-The exchange rate, that last storm, is overvalued by economic and political decision rather than by fluctuation natural.-The tax on financial transfers which was created as a temporary solution, is now a fundamental tool in the national budget and the hike in the minimum taxable profit unfairly penalizing lower-power sectors adquisitivo.En summary, the change of command at the Economy Ministry should not be surprising because who knows how to leadership of President Kirchner, but certainly not easy times ahead in the medium term. It is expected that up to the elections of 2007, a witness account of the economic downturn. The observant amesetamiento seems inevitable lack of investment and financing from the private sector, the high level of retention and escalation inflacionaria.Si we are asked futurology, we risk saying that the economic course will not change in substance, billed as the IMF rigorously as it has done until today, will seek to raise wages, there will be new outbreaks of inflation (not much wider than the current), and we understand that the hallmark of this period will be the illiquidity by lack of funding. Therefore, we expect greater state intervention in the markets in general and that the economy will feel the homely partial devaluation of their purchasing power as the most visible trait. Presumably, there will be greater investment at the SME which will inevitably lengthen the course "bottleneck" argued in recent days by the Gobierno.No rule out the possible nationalization of some utilities, or the reopening of concessions from the mismos.El great challenge of the President then, is that in the process we have described as an economic test, found no fire beneath the ashes over which has drawn our rapid growth, because if so ... will be times we want to erase of history. Hopefully, we anticipate that the amesetamiento, serve as bases for an economy with a solid future, we will have to be patient, waiting to know and make the effort worthwhile just by looking at futuro.Sumario Key: Suba-on interest rate and downturn in the business and takes credit doméstico.-fall in consumption of goods suntuarios.-emergence of speculative funds buitres.-movement anchored to the volatility that is likely to present the stock market and exchange-dimensional both with margins of up to 3 %-Tip: There is no good time to embark on investments, expenses and credits.
Estudio Dr. Augusto C. Benevento and Assoc.
Economic Studies Department
November 29, 2005.
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